Der europäische Private-Equity-Markt verzeichnete im ersten Halbjahr 2024 ein
Rekordtempo beim Fundraising, dürfte jedoch an Dynamik verlieren – berichtet
Preqin
Die europäischen Assets under Management (AUM) weisen durch eine breitere
Ausrichtung auf Private Debt und Infrastruktur ein geringeres Risiko auf als
die nordamerikanischen AUM
LONDON, Oct. 24, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Preqin , der weltweit führende
Anbieter von Daten, Tools und Erkenntnissen zu alternativen Anlagen, hat seinen
Bericht Alternatives in Europe 2024 veröffentlicht. Der Bericht zeigt, dass das
Fundraising im europäischen Private-Equity-Sektor im ersten Halbjahr 2024 118
Milliarden Euro erreichte und damit ein Rekordjahr verzeichnen konnte.
Allerdings gibt es Anzeichen für eine Verlangsamung in der zweiten
Jahreshälfte.
Preqin's Prognosen zeigen, dass sich das Wachstum des auf Europa
ausgerichteten Kapitals zwischen Ende 2023 und 2029 im Vergleich zu Nordamerika
verlangsamen wird. Während Europa aufgrund des geringeren relativen Wachstums
der AUM in den kommenden Jahren gegenüber Nordamerika an Boden verlieren
könnte, schätzt Preqin das Wachstumspotential Europas als sicherer bzw.
risikoärmer ein, da die Region stärker auf die risikoärmeren Anlageklassen
Private Debt und Infrastruktur ausgerichtet ist.
Die Erwartung sinkender Zinsen beflügelt Private Equity, während Private Debt
ausgebremst wird
Der Bericht beleuchtet angesichts der beginnenden Leitzinssenkung der
Europäischen Zentralbank in Europa die möglichen Auswirkungen auf das
Fundraising von Private Equity und Private Debt.
In Bezug auf das Fundraising durch Private-Equity-Fonds in Europa haben
Fondsmanager in den ersten sechs Monaten des Jahres 2024 insgesamt 118
Milliarden Euro beschafft. Wenn dieses Tempo auch in der zweiten Jahreshälfte
beibehalten werden kann, könnte mit 236 Milliarden Euro ein Rekordjahr erreicht
werden, welches 30 % über dem bisherigen Rekord von 181 Milliarden Euro aus dem
Jahr 2018 liegt. Der Erfolg von Private Equity ist zum Teil den in Skandinavien
ansässigen Managern zu verdanken, die im ersten Halbjahr mehr Kapital
einsammelten als in jedem anderen Jahr zuvor. Das von europäischen
Privatkapital-Fonds aufgebrachte Marktkapital ging jedoch im ersten Halbjahr
von 812 auf 760 Milliarden Euro zurück. Hauptgrund hierfür war ein Rückgang bei
den Private-Equity-Fonds. Da die Zahl der Mega-Fonds in dieser Anlageklasse
zurückgeht, könnte sich das Tempo des Fundraisings in der zweiten Jahreshälfte
2024 verlangsamen.
Unterdessen verlangsamte sich das Fundraising für Private Debt in Europa mit
14 Milliarden Euro im ersten Halbjahr 2024 im Vergleich zu 103 Milliarden Euro
kumuliert in den Jahren 2022 und 2023. In der ersten Hälfte des Jahres 2024
sammelten Private-Debt-Fonds in Großbritannien 6,9 Milliarden Euro ein, Manager
in Westeuropa 5,3 Milliarden Euro und Manager in Skandinavien 1,7 Milliarden
Euro.
Das Wachstum der europäischen AUM wird von risikoärmeren Anlageklassen getragen
Preqin’s Daten* zeigen, dass den neuesten verfügbaren Daten zufolge der
europäische Anteil an alternativen AUM bis Ende 2023 fast 3,3 Billionen Euro
bzw. 20,9 % des weltweiten Gesamtvolumens ausmacht. Laut Preqin’s jüngster
Prognose** für die globale alternative Investmentbranche dürfte der europäische
Anteil an den globalen AUM bis 2029 auf 20 % oder 5,5 Billionen Euro sinken.
Grund dafür sind eine schwächere prognostizierte Performance und ein
langsameres Tempo beim Fundraising im Vergleich zum führenden Markt
Nordamerika.
Das Wachstum der europäischen AUM mag zwar geringer sein als in Nordamerika,
doch weist Europa ein risikoärmeres AUM-Profil auf: Der Anteil von Private Debt
(15,3 % des europäischen verwalteten Privatvermögens) und Infrastruktur (18,9 %
des europäischen verwalteten Privatvermögens) ist höher als in Nordamerika
(12,4 % bzw. 7,5 %).
Alex Murray, VP, Head of Real Assets, Research Insights bei Preqin, erklärt:
„Die erwartete Zinssenkung treibt das Wachstum im Private Equity-Sektor an,
während sie im Bereich Private Debt zu einer Abschwächung führt. Dies ist
darauf zurückzuführen, dass sich die beiden Anlageklassen in einem
Niedrigzinsumfeld gegenläufig entwickeln. Die in den letzten Jahren zu
beobachtende Begeisterung für Private Debt könnte sich in Europa verlangsamen,
da der Markt im Vergleich zu Nordamerika schnellere Zinssenkungen erwartet.”
Weitere wichtige Ergebnisse: Europäischer Buyout-Abschlag nähert sich 10 %:
Europäische Buyout-Deals weisen im Vergleich zu Nordamerika einen anhaltenden
Abschlag auf, wobei die EV/EBITDA-Einstiegswerte zwischen 2018 und 2023
durchweg niedriger sind. Preqin’s Transaction Intelligence-Daten zeigen einen
durchschnittlichen Abschlag von 9,8 % für den Zeitraum, wobei die Abschläge in
den Bereichen Informationstechnologie und Industrie in den letzten Jahren
deutlich gestiegen sind.
Die tatsächliche Performance im Vergleich zu den Zielen variiert je nach
Anlageklasse : Preqin’s Daten zeigen, dass die Private-Debt-Jahrgänge 2018-2021
dank der restriktiven Geldpolitik nach der Pandemie, die zu einer Verschärfung
der Kreditbedingungen führte, die Erwartungen der Manager übertroffen haben.
Dagegen blieben die Renditen bei Venture Capital und Immobilien in
vergleichbaren Jahren aufgrund des anhaltenden Bewertungsdrucks hinter den
Zielvorgaben zurück.
Offene Fonds und Zugang zu alternativen Anlagen: Der Trend, vermögenden
Privatpersonen den Zugang zu alternativen Anlagen zu erleichtern, trägt
maßgeblich zum starken Wachstum von European Long-term Investment Funds (ELTIF)
und UK-spezifischen Long-term Asset Funds (LTAF) bei. Preqin’s Daten zeigen,
dass bis August 2024 125 ELTIFs und 13 LTAFs aufgelegt wurden. Von den 125
ELTIFs haben 84 ihren Sitz in Luxemburg, 20 in Frankreich, 11 in Italien, 7 in
Irland und 3 in Spanien.
Anmerkungen für Redakteure
*Preqin wartet mit seiner AUM-Analyse sechs Monate, um sicherzustellen, dass
bei der Berechnung der Werte ein möglichst vollständiger Datensatz vorliegt.
**Die Zahlen stammen aus dem Preqin-Bericht „Future of Alternatives 2029“ .
Für weitere Informationen oder ein Gespräch mit Oliver Keyser, dem Autor des
Berichts, wenden Sie sich bitte an: oliver.keyser@preqin.com
Über Preqin
Preqin, das „Home of Alternatives™“, liefert Finanzfachleuten, die in
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dabei zu helfen sichere Entscheidungen zu treffen. Preqin unterstützt Sie
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Informationen und marktführende Analyselösungen. Das Unternehmen leistet seit
mehr als 20 Jahren Pionierarbeit bei der Erfassung privater Daten und
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